A Santa Casa da Misericórdia de Macau foi fundada em 1569 pelo primeiro Bispo de Macau, D. Melchior Carneiro Leitão. É a instituição de caridade com mais longa história em Macau. Desde a sua criação, tem vindo a prestar serviços de assistência, caridade e asilo, tendo criado o primeiro hospital ocidental na China, o Hospital de S. Rafael, e estabelecido instituições como leprosarias, lares de idosos, orfanatos, creches, entre outras. Em 1924, o então Governador de Macau, Rodrigo José Rodrigues, concessionou à Santa Casa da Misericórdia um terreno situado no Largo da Companhia para para a construção de um novo asilo, cujo edifício foi projectado pelo engenheiro Artur Rocha Schiappa Monteiro de Carvalho, que exercia funções na Direcção das Obras Públicas. O engenheiro Schiappa Monteiro foi também o autor dos projectos do Hotel Central e do edifício-sede do Banco Nacional Ultramarino, exemplares representativos do Eclectismo na arquitectura de Macau.
O Lar de Nossa Senhora da Misericórdia, inaugurado em 1925, foi projectado de acordo com os princípios higienistas da época, procurando assegurar a melhor exposição solar, a ventilação e a relação dos espaços internos com os jardins exteriores, através de uma planta de tipologia pavilhonar. O espaço é organizado de forma simétrica, em torno de um eixo central formado pelo corpo administrativo, que separa as duas alas destinadas respectivamente a utentes do sexo masculino e feminino. Este volume central compreende o átrio de entrada e a recepção, no rés-do-chão, dando acesso às duas alas do antigo asilo e à área social do edifício, e, através de uma escadaria central, ao gabinete do médico, no piso superior. Cada uma das alas do asilo é definida por um salão amplo no qual eram dispostas as camas dos utentes, iluminado e ventilado por um grande número de janelas e servido por um espaço anexo para instalações sanitárias. A área social, alinhada com o corpo central do edifício, e acessível através do átrio de entrada, é composta por uma sala ampla ligada aos jardins por duas galerias em arcada, e servida por uma capela.
O desenho dos alçados reflecte a organização interna do edifício e é caracterizado por uma decoração ecléctica simplificada. O volume central, com dois pisos, é caracterizado por pilastras de ordem toscana simplificada, definindo um pórtico de entrada no piso térreo e uma varanda no piso superior. O eixo central é marcada por um grande vão em arco na varanda do segundo piso. Este volume é encimado por uma proeminente cornija e platibanda arqueada, ocultando a cobertura plana. Os dois volumes das alas são decorados com pilastras de ordem toscana simplificada, enquadrando as janelas e suportando a cornija dos telhados de telha chinesa. O volume da área social é definido pela ábside da capela e duas galerias em arcada que abrem para os jardins.
O uso do edifício sofreu alterações ao longo dos anos. Em 1998, o Lar de Nossa Senhora da Misericórdia foi sujeito a obras de restauro e ampliação, com a construção de um novo edifício nos jardins, que permitiu a transferência dos utentes para instalações mais adequadas às exigências actuais. O edifício antigo foi preservado para albergar as principais funções administrativas e sociais do Lar. As antigas alas foram modificadas de modo a acomodar uma nova cantina e gabinetes de atendimento médico. As fachadas eclécticas foram restauradas de acordo com o desenho original, com a introdução de uma ligação discreta às novas instalações através de uma das galerias de acesso ao jardim. O novo lar, inaugurado no dia 21 de Junho de 2000, dispõe de instalações devidamente equipadas, com uma capacidade de acolhimento de 120 idosos.